从估值、政策和市场需求分析环保板块的春天已经来到。

 
1，估值较低

估值方面，环保板块在2014年表现不如预期，大气、水务、固废都有相当程度的回调，截止至2014年11月18日，环保版块整体版块估值水平降至31.62倍下降18.13%，处在历史较低水平，水务版块估值水平26.84倍，较年初下降28.37%；固废板块估值22.07倍，较年初下降20.32%。 

2014年上半年，在盈利持续改善的前提下，受到地方债务危机的影响，市场资金追捧环保板块的热情下降，这是环保板块整体表现不如预期的主要原因。两年前在超预期的政策支持和预期业绩空间的驱动下产生了估值泡面，今年出台政策减少加上业绩开始兑现  2014年是一个去泡沫时期。市场对地方债的担心基本被打消，环保重新获得市场的关注，2014年12月，整个板块的整体估值已经超过了2014年初，并有继续走强的趋势。

 
2，政策红利持续推出

环保行业是一个政策驱动性特点明显的行业，政府对于环境治理态度明确，看好政策红利的持续推动：“水十条”和环境保护税立法等等政策落地提速，对环保行业的发展带来直接利好。环保政策的持续落地带动节能环保行业在未来几年将处于高景气度发展状态。水十条是主要的政策利好，主要涉及污水处理的提标改造、工业废水处理、饮用水安全及工业节水等几个方面的内容,市场普遍认为“水十条”的出台将拉动2万亿元的投资,然后还有相关配套政策预期，如阶梯水价、环保税和强制执法等相关规定陆续在未来出台。

 
3，水资源人均占有量少，可用资源污染严重

水资源问题突出，中国水资源问题可分为资源型缺水和污染型缺水，中国的人均水资源占有量仅为2187.5吨，仅占世界人均淡水资源量的1/4，或者低于世界均线的28%。目前国内大概300个城市处于缺水状态，110个城市处于严重缺水状态，北京和天津等人口密集城市只能靠从外地调水才能维持基本的饮水需求。 中国内陆河流污染严重，导致部分水资源丰富地区也存在可用水源不足的现象，根据环保部的数据，2012年长江、黄河、珠江、等十大流域的控制断面中，IV类及以下水体占比高达31%，已经基本是去了利用价值。